🎬 𝗟𝗲 𝗺𝘆𝘀𝘁𝗲̀𝗿𝗲 𝗱𝗲𝘀 𝗕𝘂𝘀𝗶𝗻𝗲𝘀𝘀 𝗔𝗻𝗴𝗲𝗹𝘀 𝗱𝗶𝘀𝗽𝗮𝗿𝘂𝘀
Pourquoi n’investissent-ils plus ?
Est-ce de leur faute ?
Ou bien l’écosystème VC dans son ensemble les a-t-il désincentivés ?
Le problème est bien plus profond qu’on ne le croit…
… et touche tout le monde : CEO de startups, Fonds VC, Etat.
1️⃣ 𝗤𝘂𝗮𝗻𝗱 𝗹𝗲𝘀 𝗖𝗘𝗢 𝗱𝗲 𝘀𝘁𝗮𝗿𝘁𝘂𝗽 𝗼𝘂𝗯𝗹𝗶𝗲𝗻𝘁 (parfois) 𝗹𝗲𝘂𝗿𝘀 𝗽𝗿𝗲𝗺𝗶𝗲𝗿𝘀 𝗮𝗹𝗹𝗶𝗲́𝘀
Au début, tout semble parfait.
Les CEO en pré-Seed font la danse du ventre aux BA.
Et dès le closing…
… les CEO les oublient.
Or les BA ne cherchent pas juste à investir.
Ils investissent par passion,
pour partager idées, conseils et expériences
Un reporting mensuel et une AG…
…tu crois que ça fait rêver les BA ?
💬 »Le premier allié devient le premier fantôme »
2️⃣ 𝗤𝘂𝗮𝗻𝗱 𝗹𝗲𝘀 𝗳𝗼𝗻𝗱𝘀 𝗩𝗖 𝗰𝗮𝘀𝘀𝗲𝗻𝘁 𝗹𝗲 𝗽𝗮𝗰𝘁𝗲 𝘁𝗮𝗰𝗶𝘁𝗲
La Série A arrive.
Et les BA de la première heure sont relégués.
On les cornerise dans un SPV → perte du lien avec le fondateur.
Ils n’ont pas accès aux actions préférentielles.
Ou bien leurs parts sont rachetées sous la valo du tour.
Le pacte de l’equity story est rompu :
Les BA ont pris tous les risques.
Mais ils n’accèdent pas à la valeur créée !
💬 »Sans Business Angels, les belles Séries A des VC ne verront jamais le jour. C’est aussi simple que ça »
3️⃣ 𝗤𝘂𝗮𝗻𝗱 𝗹’𝗘𝘁𝗮𝘁 𝘀𝗲 𝘁𝗿𝗼𝗺𝗽𝗲 𝗱𝗮𝗻𝘀 𝘀𝗲𝘀 (𝗽𝘀𝗲𝘂𝗱𝗼) 𝗶𝗻𝗰𝗶𝘁𝗮𝘁𝗶𝗼𝗻𝘀 𝗳𝗶𝘀𝗰𝗮𝗹𝗲𝘀
La loi Madelin (IR-PME) promet une réduction d’impôt sur l’IR de 18% à 50% des montants investis
Mais si la startup dépose le bilan ? Le BA perd tout.
Et si l’exit se fait ? Il est taxé à 30 %.
💬 »L’incitation fiscale est-elle à la hauteur de nos enjeux de souveraineté ? »
Alors pourquoi être Business Angel dans ces conditions ?
4️⃣ 𝗤𝘂𝗮𝗻𝗱 𝗹𝗮 𝗰𝗼𝗻𝗷𝗼𝗻𝗰𝘁𝘂𝗿𝗲 𝘀’𝗲𝗻 𝗺𝗲̂𝗹𝗲
Incertitudes géopolitiques depuis 2022
Assèchement des financements
Grand n’importe quoi fiscal en 2024 et 2025
Le cash devient précieux
Les BA préfèrent le sécuriser plutôt que de rester scotchés
🎬 𝗟𝗲𝘀 𝗰𝗼𝗻𝘀𝗲́𝗾𝘂𝗲𝗻𝗰𝗲𝘀
Moins de BA → moins d’amorçage
Moins d’amorçage → moins de Séries A
Moins de Séries A → moins d’attractivité des fonds VC français
Moins de VC attractifs → moins de LP étrangers
Moins de fonds disponibles → moins de licornes
Heureusement que les réseaux de BA continuent, vaille que vaille, à financer nos startups. Merci à eux.
💥 « Faire disparaître nos Business Angels, c’est tuer dans l’oeuf nos licornes de demain ! »
❓ 𝐒𝐞𝐥𝐨𝐧 𝐭𝐨𝐢 ?
Si nos Business Angels disparaissent complètement demain, que deviendra l’écosystème VC ?
Que faut-il changer pour redynamiser l’investissement early stage ?